Análisis de Burbujas Comunes en Mercados Financieros Mediante Modelos VAR Mixtos Causal-No Causal con Distribuciones de Cola Pesada

Resumen

Este artículo explora el fenómeno de las burbujas financieras comunes en mercados heterogéneos —como acciones, criptomonedas y materias primas— mediante el uso de modelos avanzados de Autorregresión Vectorial (VAR) mixtos causal–no causal con distribuciones de cola pesada. Dicho enfoque permite captar no solo las relaciones de causalidad tradicional entre activos, sino también dependencias complejas y explosivas que suelen emerger en contextos de exuberancia especulativa. La investigación parte de la evidencia de que los modelos lineales convencionales a menudo fallan en identificar episodios de burbuja, sobre todo debido a la presencia frecuente de eventos extremos en las series financieras. Por ello, se emplean distribuciones t de Student y metodologías de cambio de régimen, lo que facilita un análisis robusto de la dinámica local y la simultaneidad de burbujas entre activos. Los resultados demuestran que las burbujas pueden surgir de manera coordinada, revelando patrones de contagio e interdependencia que son críticos para la gestión de riesgos y la formulación de políticas financieras. El estudio concluye que los modelos VAR mixtos, al integrar elementos causales y no causales bajo el supuesto de colas pesadas, representan una mejora significativa tanto para la comprensión teórica como para la vigilancia práctica de la estabilidad financiera.